一方面海外地缘政治局势风险犹存，另一方面国际金价大幅下跌一般来说，全球货币宽松带来的高通胀预期会催化避险资产黄金白银的上涨，但目前的黄金白银市场似乎并不买账最近国际金银价格大幅下跌现货黄金一度跌破1800美元/盎司，今年跟随白银跌势
黄金价格下跌。
作为全球重要的黄金消费市场，中国居民对黄金有着独特的感情中国黄金协会数据显示，2022年一季度，中国黄金实际消费量为260.26吨，与2021年同期相比，下降近10%，降幅为9.69%
今年3月初，关注国际局势的北京市民李女士表示，判断金价要上涨，原本想买一些金条分散持有现金的风险，但因为价格有点高，犹豫了一下，没有采取任何行动没想到涨了几天，金价就开始回调了
文华财经数据显示，截至5月18日收盘，上海黄金期货主力合约报393.32元/克，较一季度高点420.74元/克下跌约6.5%。
机构投资者似乎也感到不妙从资金动态来看，cftc黄金净多头头寸自3月初以来明显下降，目前已接近2021年低点近期黄金etf每日持仓量持续下跌，市场资金抛压较大
自4月中下旬以来，非商业机构的cftc黄金净多头头寸数据一直在下降3月份以来，这一数据未能有效突破近期高点，说明没有更多机构加入进来期货有色金属总监詹大鹏告诉中国证券报记者
最近全球风险资产总体呈下降趋势，美股和加密货币也出现暴跌一些基金不得不平仓黄金头寸，以弥补其他市场的流动性一位有黄金投资经验的私募人士告诉中国证券报记者
詹大鹏表示，观察近期黄金市场的走势，可以参考2020年3月美股大跌对黄金市场的影响。
为什么高位回落。
回顾今年一季度，美国通胀预期不断强化，美股和债券双杀叠加地缘政治冲突加剧避险情绪，资金流入黄金市场，金价上涨
但从4月份开始，地缘冲突暂时不再是市场的主流交易逻辑自4月中旬金融市场开始判断美联储5月加息的影响后，金价也一路走低
伴随着市场对美联储加息的预期不断加强，美元指数强势上涨，黄金受到强势美元和高利率的打压，出现下跌上周，加密货币的集体暴跌收紧了流动性，导致金价回落郑东期货贵金属高级分析师徐莹说
危机下，避险情绪对金价的强度和持续性似乎有限。
对冲对金价只能起到脉冲作用，很难形成长期趋势支撑通常情况下，在紧急情况发生之初以及市场情绪的酝酿期，对冲会推动金价上行中信建投期货贵金属高级分析师王彦青表示
看好黄金市场机会。
黄金和美元在最近一年半的走势表明，美元对黄金起到了指挥棒的作用。
例如，自2021年美国经济逐渐走出疫情以来，市场对美联储退出宽松货币政策的预期不断加深自2022年3月美联储开启加息周期以来，在紧缩操作下，2021年美元指数上涨6%，2022年以来上涨7.8%，是打压金价的主要因素
近期美元指数一度突破105，达到几十年来的最高水平，对以美元计价的大类资产估值有明显的负面作用，黄金也不例外。
不过，王彦青认为，黄金与美元的负相关性在较长时期内并不高。
有时候，在避险市场的推动下，黄金和美元的升值会同步运行黄金定价的锚是实际收益率通过历史数据发现，国际金价与实际利率的负相关性接近95%他分析道
大幅下跌后，黄金投资还有布局机会吗。
徐颖认为，经过近期的回调，黄金对美联储今年加息已经有了充分的定价，下半年美国经济下行压力会更加明显，原因是自身消费动力减弱，货币政策收紧打压经济在此背景下，强势美元和高利率将面临从高位回落的风险，对黄金的负面影响将减弱此外，地缘政治风险将持续存在，避险情绪仍将存在二季度是黄金投资布局较好的时期目前纸黄金的交易已经被限制，可以配置黄金etf或者黄金期货投资金条作为避险资产和硬通货，适合长期持有
王彦青表示，目前，海外国家面临着高通胀风险，而这种风险很难通过加息来抑制过快加息可能会冲击金融市场从当前全球景气周期来看，宏观经济已经出现一定的下行风险，后期滞胀可能加剧，存在一定的衰退风险黄金作为避险资产，也具有配置价值从趋势上看，各类投资标的的价值都与黄金价格挂钩，但区别在于投资门槛和持仓大小，因此投资标的的选择取决于投资者自身的风险承受能力
